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借物业股"典质"发债24亿港元后，雅居乐再处理非焦点物业获取现金。

1月10日早间，雅居乐通知布告表露，其于2021年7月1日至12月31日止时代，已就14项非焦点物业的出售订立若干物业认购书及/或物业生意合同，售价合计约国民币28亿元。

该14项非焦点物业包含酒店(含酒店用地)5宗、商场2宗、售楼部3宗、小区贸易配套3宗、公寓1宗。

至于这些非焦点资产的区域散布、项目质素、估值等具体信息，通知布告中则无更多表露。概念新媒体就此讯问雅居乐，亦无法获得更具体的材料。

获取资金应当是雅居乐现阶段资产处理的直接目标。依照通知布告所言，上述物业出售的所得金钱净额用作团体一般营运资金，而此中订金及/或发卖款合计约国民币11.49亿元已在2021年收取，估计团体可于2022年收取现金回款约国民币16.51亿元。

出售资产是现金的直接流进，无疑对优化报表的感化最为显明。现实上自2020年下半年"三道红线"落地以来，叠加房企融资连续收紧等压力，资产出售的动作也更为频仍，这被视为是缓解融资压力、改良财政状态、盘活资产的有力道路。

而选择出售的资产类型除了地产项目之外，重要涉及的包含文旅、酒店等受疫情影响较年夜且较难盘活的资产项目；以及其余多元化项目，这些年夜部门被视为"非焦点资产"。

对于雅居乐而言，变卖非焦点资产变现并不少有，且多为商展、商场等贸易配套。

此前雅居乐于 2015年摆布将重点工作放在"减债"上时，在资产处理上亦选择出售非焦点资产，包含一些酒店的投资。依照彼时治理层的说法："假如价钱适合的话我们城市出售，最重要是盼望资金可以机动调配投放在比拟好的资产里面，优化资产构造，将一些回报慢的资产变现，转投新的、有潜质的项目。"

2020年末，雅居乐亦曾叫卖年夜湾区四项"大批资产"，该公司《大批资产投资手册》上写道："今朝，雅居乐在售4宗建面约600-8500平方米的大批资产，涵盖购物中间、社区商展及会所等复合型营业，知足多元业态机动运营需求。"

这些预备出售的资产则包含惠州白鹭湖超市、广州从化集市中间、佛山南海御景豪庭社区商展、佛山南海御景名门社区商展。

不外比拟其他同样处理资产的房企而言，雅居乐这些资产的体量要小得多。同样于2020年末，资金压力更年夜的恒年夜打算出售全国范畴内1000平方米以上的写字楼、酒店、贸易等物业，总数跨越200个；富力推动出售的则包含海南富力海洋欢喜世界股份，以及较好的资产广州黄埔笔村旧改项目股权。

据懂得，雅居乐的商展、酒店、公寓等资产回属于多元化营业，雅居乐自2016年雅居乐更改公司名开端多元化成长后，其多元化营业仍处成长阶段，依据预期，2022年到2023年地产跟多元化营业要各占收进一半。

不外在资金掣肘下，雅居乐在近两年对于多元化营业的投资力度有所减缓，比拟往年50-100亿的资金支撑逐渐削减。

而在总体计谋上，多元化营业在拆分自力之后又在两三年后再次并进团体，亦值得引起审阅。2021年8月，雅居乐团体内部宣布了一则《关于2021年地产团体组织架构调剂的通知》，将原房管团体、城市更新团体、贸易团体都将归并至地产团体。与此同时，地产团体本部将由本来的12个中间调剂为4个中间、2个派驻组、4个财产公司。

于过往一向重视多元化结构的雅居乐而言，组织调剂"缩减"多被解读为"为削减内讧"。相似关于内部资产治理的动作多被直接指向"资金需求"。

非焦点资产之外，2020年末雅居乐亦援引安然向其7个位于海南、中山、清远、天津等地的地产项目注资超70亿元，安然作为财政投资者的身份参与，为雅居乐带来财政压力的纾解。

2021年下半年看，雅居乐应是更为渴求资金，尤其在市场整体下行的布景下。此中于10月份，有风闻称雅居乐旗下美元债"AGILE5.504/21/25"未兑付利钱。在此布景下，雅居乐紧迫召开投资人沟通会作出澄清，否定了未付息以及被收购、高管裁人等，并包管其有足够资金了偿到期债务。

随即近几个月，也多有雅居乐出售资产、楼盘降价发卖的新闻。此中包含位于广州老城区荔湾白鹅潭焦点区的江景房雅居乐天际715，市场新闻最高直接让利250万/套。

这另一方面雅居乐亦表示出融资的盼望。2021年11月初，穆迪将雅居乐的评级进行了下调，调到"负面"，标普也把雅居乐的持久主体信誉评级从"BB"下调至"BB-"，瞻望 "负面"。 下调的背后反应市场对雅居乐也起了活动性担心，标普则建议雅居乐可以应用丰盛的资产基本来筹集资金。

此中于2021年11月，雅居乐便公布借物业股雅生涯股价"典质"刊行可转债募资24亿港元，如许的方法，被以为是今朝市况下可以最年夜效益的融资，而且融资所得金额终极是回流到雅居乐层面。

2021年12月，雅居乐则转而以1.4亿美元投资威马汽车。惯例而言，新能源汽车范畴是不少房企近两年更为青睐的范畴，进局年夜多是盼望借此进步自身的造血才能，不外雅居乐的进局更像是财政投资，或许也为了后续的套现。

从债务兑付压力来看，依据企业预警通数据，雅居乐现存7笔境外债券。此中于2022年雅居乐到期的境外债券有3笔，2022年上半年面对着一笔5亿美元的单据到期。鄙人半年还有两笔美元债到期：2022年8月14日到期的两亿美元单据，票面利率为6.7%；2022年8月31日到期的4亿美元单据，票面利率为4.85%。这几笔债务合计11亿美元，折合成国民币约70亿元。